市场再迎来(lái)风险(xiǎn)管理新利器，科创50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月(yuè)12日证监会宣(xuān)布，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同日，上交所发(fā)文(wén)称(chēng)，将在证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市准备(bèi)。

　　截至目前，市面上已有8只科创50ETF，合(hé)计(jì)规模超(chāo)900亿(yì)元(yuán)，另(lìng)外(wài)还有2只科(kē)创(chuàng)50成分增强策略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市(shì)场投资者将拥有(yǒu)更灵活的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，相应的ETF市场容量、流(liú)动性、稳(wěn)定性都将有所提升，更(gèng)多吸引资金入市，也(yě)能(néng)更好地(dì)服务于科创板(bǎn)上市企(qǐ)业。

　　证监会(huì)还表示，自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证监(jiān)会(huì)组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，将总(zǒng)体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效(xiào)的风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)和(hé)市(shì)场(chǎng)监管措施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会也表示，一直高度重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持(chí)续完善制(zhì)度规则体系，加强运(yùn)行管理和(hé)风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完(wán)善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基于(yú)科(kē)创(chuàng)50指数的场内期权品(pǐn)种，证监会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互(hù)补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进(jìn)上(shàng)海(hǎi)国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交易(yì)和(hé)风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先行先(xiān)试的示(shì)范引领作(zuò)用(yòng)，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　上(shàng)交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市(shì)，对(duì)促进科创板企业进一步发(fā)挥科创(chuàng)能效(xiào)、支(zhī)持(chí)科(kē)创板建设具有积(jī)极意义。上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资(zī)本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市(shì)场长(zhǎng)期持续健康发展(zhǎn)意义重大。

　　首(shǒu)只基于(yú)科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数场内期权(quán)

　　据上交所介绍，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示(shì)范(fàn)效应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化。

　　目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具(jù)，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力(lì)和流(liú)动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　据了解，首批4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随后，在2021年(nián)，又有4只科创50ETF相继成立。截至目前(qián)，市场上科创50ETF合计规模(mó)超900亿元，其中，规模最大华(huá)夏上(shàng)证(zhèng)科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿(yì)元，该(gāi)ETF近2年净流入超440亿(yì)元，是同(tóng)期非货ETF市场最吸金ETF；规(guī)模位居第二位的是易方达上(shàng)证科创板50ETF，最(zuì)新(xīn)规模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科(kē)创板设立以来，市场(chǎng)对风险(xiǎn)管理工具(jù)的呼(hū)声不断，由于(yú)涨跌幅限制比例为20％，投资者在投资科(kē)创板个股面临的价格波动更(gèng)大，因(yīn)此，随(suí)着市场体(tǐ)量不(bù)断扩(kuò)张，风险管理需求也更加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期(qī)权的(de)上(shàng)市，将会给投资者提供更(gèng)加灵活(huó)的风险管理泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省工具，使得投资者(zhě)更(gèng)有(yǒu)效率管理风险的同时，能够有更多的(de)时间(jiān)和(hé)精力去关注标泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省的(de)对应(yīng)上市公司的(de)投资价(jià)值。”中山大(dà)学岭(lǐng)南(nán)学(xué)院教授韩乾认(rèn)为，随着科创50ETF期权推(tuī)出，相应的(de)ETF现货市场的容量将(jiāng)有所扩大，提(tí)供更好的流(liú)动性(xìng)，市场稳定性提升；也将为市场带(dài)来(lái)更多的(de)增量(liàng)资金，更好(hǎo)地服(fú)务科创板上(shàng)市企业(yè)。

　　事实(shí)上，ETF期权作为全球(qiú)资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍(biàn)的(de)金融衍生工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多(duō)空平(píng)衡机(jī)制(zhì)等方面(miàn)发挥(huī)了(le)重要作(zuò)用。截(jié)至目前，市场已上市7只ETF期权，且近(jìn)年来(lái)ETF期(qī)权市场上新速度加快。在去年，就(jiù)有(yǒu)4只新(xīn)品种上市，包括上交所(suǒ)旗(qí)下的中(zhōng)证500ETF期权，深交所旗(qí)下(xià)的创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权和(hé)深(shēn)证100ETF期权(quán)。

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