投资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要(yào)关(guān)注业(yè)绩验证以及估值等因(yīn)素(sù)。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工智能(néng)主题的热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截(jié)至6月1日(rì)收(shōu)盘，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英伟达(dá)公司的(de)股价在近(jìn)期大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司(sī)市(shì)值一度(dù)突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方面的工作正在改变全球大型行业，并(bìng)将(jiāng)为(wèi)社会带来深(shēn)远的影响。”除了(le)英伟达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技(jì)公司也(yě)加大了AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场对(duì)于AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示(shì)，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股(gǔ)票(piào)型ETF是(shì)游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据、人工卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达或相关概念股(gǔ)。交易(yì)软件通达信(xìn)推出了英伟达概(gài)念股，该软件信息显示(shì)，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英(yīng)伟达在某(mǒu)些方(fāng)面(miàn)有业务上的合作。从公募基金一季度(dù)末的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)股票的公(gōng)募基(jī)金主要集中(zhōng)在(zài)能投资海外市(shì)场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计(jì)，持有英伟(wěi)达且基金规(guī)模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳(nà)斯达(dá)克100指数，前(qián)十大重仓股中(zhōng)包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家全(quán)球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是广发全球精(jīng)选，该只基金今年(nián)一季(jì)度末(mò)规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二(èr)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金(jīn)还(hái)持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科技股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投(tóu)研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等美股科(kē)技股(gǔ)年初(chū)至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年(nián)初(chū)以来(lái)，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办(bàn)公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模(mó)最大的一笔投资。作(zuò)为一(yī)站式解(jiě)决方案(àn)的(de)提供商，英(yīng)伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家(jiā)，该公司今年(nián)一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，远好(hǎo)于市(shì)场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题投资机会的投资(zī)者而(ér)言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美(měi)股(gǔ)科技股公(gōng)司是其关(guān)注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的产业(yè)发展趋势来(lái)看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突破口。能(néng)够率先(xiān)建立起良好商(shāng)业模式(shì)的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞(jìng)争力的公司将会成为未(wèi)来(lái)最(zuì)有潜力的大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微软、英卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗#ff0000; line-height: 24px;'>卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的(de)中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故(gù)事看起来很美(měi)好(hǎo)，但实际投资中还受(shòu)诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中(zhōng)旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半导体行业一季度(dù)整体(tǐ)营(yíng)收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍(réng)处(chù)于主动去库存(cún)阶(jiē)段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势(shì)。最近(jìn)两周，半导体板(bǎn)块虽然有所(suǒ)企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动(dòng)力主要(yào)来源于AI产业(yè)的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器）为(wèi)代表的算力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩(kuò)张信息就(jiù)是(shì)最好的例证(zhèng)。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体产业周期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在(zài)资(zī)金情绪、政策(cè)扶持和(hé)半导体设备业(yè)绩高增(zēng)长等(děng)利好因(yīn)素支撑下(xià)，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)考虑，秦(qín)洪认为，虽然(rán)AI产业(yè)的发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)值(zhí)得期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过(guò)去经(jīng)验来(lái)看，大热必(bì)死(sǐ)、均值回归的(de)规律永不变色(sè)，所(suǒ)以投资与产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在(zài)操(cāo)作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相对低位或(huò)调整一(yī)定(dìng)程(chéng)度后(hòu)再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素(sù)。在(zài)具体投资(zī)的时候要(yào)选(xuǎn)择(zé)掌握(wò)核心技术、真(zhēn)正具有(yǒu)核心竞(jìng)争力的投资标的，确保产业景气能(néng)够(gòu)反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以合(hé)适的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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